德银正在探讨如何对冲其在数据中心行业数十亿美元的风险敞口，考虑的方案包括做空一篮子AI相关股票正规线上配资，以及通过衍生品进行合成风险转移（SRT）。当前全球对AI泡沫的担忧加剧，新加坡金融监管局和韩国交易所近期均发出警告，而知名“大空头”Michael Burry已大举做空英伟达和Palantir。
随着人工智能（AI）引发的投资狂潮将数据中心行业推向估值顶峰，一些身处其中的关键金融玩家正开始审视潜在的风险。
11月5日，据英国《金融时报》引述知情人士报道，德意志银行高管已在内部讨论如何管理该行在数据中心行业的风险。该行已向这个为满足AI和云计算需求的行业提供了数十亿美元的贷款。如今，银行正在考虑的对冲方案包括做空一篮子AI相关股票，以防范市场下行风险。
此外，该行还在评估通过一种名为“合成风险转移”（SRT）的复杂衍生品交易，来购买其部分贷款的违约保护。这些内部讨论的出现，正值全球监管机构和部分投资者对AI驱动的资产泡沫发出越来越明确的警告，预示着金融机构对这场科技盛宴的态度可能正在发生微妙转变。
AI融资的“豪赌”与对冲考量
在AI需求的驱动下，为数据中心提供融资已成为德意志银行投资银行业务的一项“豪赌”。据一位该行高管透露，银行已“大举押注”于数据中心融资。该行主要向服务于Alphabet、微软和亚马逊等“超大规模”科技巨头的企业提供贷款，这些贷款通常由长期服务合同作为担保。
据报道，德意志银行近几个月为瑞典集团EcoDataCenter和加拿大公司5C等提供了债务融资，帮助它们筹集了超过10亿美元用于扩张。虽然该行未披露对该行业的具体贷款总额，但据估计已达数十亿美元。
正是在这一背景下，对冲风险的讨论浮出水面。除了做空AI股票，银行考虑的合成风险转移（SRT）交易，实质上是将贷款的违约风险通过衍生品打包出售给外部投资者。这两种方式都旨在为银行的资产负债表提供一层保护，以应对潜在的市场回调。
泡沫担忧升温，监管与市场发出警示
德意志银行的审慎姿态并非孤例，它反映了市场对AI泡沫日益增长的普遍担忧。一些怀疑论者指出，大量资金正涌入一个未经充分检验的行业，其资产因技术迭代迅速而面临快速贬值的风险，这与本世纪初的互联网泡沫有相似之处。
监管机构的警示声也越来越响亮。华尔街见闻写道，新加坡金融管理局（MAS）在其近期的《金融稳定评估》报告中明确指出，科技和AI板块正呈现“相对紧张的估值”，并警告称市场乐观情绪的逆转可能引发“急剧回调”。无独有偶，韩国交易所此前也对芯片制造商SK海力士发出了罕见的“投资谨慎提示”，因其股价在AI概念推动下大幅飙升。
这些官方警告，叠加近期因Palantir和AMD等公司盈利前景不及预期而引发的半导体股票抛售，共同构成了德意志银行评估风险的宏观背景。
“大空头”的行动与对冲的挑战
在机构投资者开始布局防御的同时，一些知名投资人早已用实际行动表达了看空立场。华尔街见闻提及，因电影《大空头》而闻名的投资者Michael Burry就是其中之一。监管文件显示，他管理的Scion Asset Management基金将约80%的仓位用于做空AI热潮的代表性公司英伟达和Palantir，名义价值超过10亿美元。
然而，对冲AI风险并非易事。正如报道所分析，在一个持续繁荣的市场中做空一篮子AI股票，成本可能十分高昂。与此同时，合成风险转移交易也面临挑战，它需要一个足够多元化的贷款池才能获得评级，并且在当前环境下，投资者可能会为承担这些风险而要求更高的回报。
德银内部的矛盾信号
值得注意的是，德意志银行内部对AI风险的看法似乎也并非铁板一块。就在今年9月，该行分析师曾发布报告称，对AI泡沫的担忧被过度夸大了，并断言“关于泡沫的泡沫已经破裂”。
这种内部观点的矛盾，恰恰凸显了大型金融机构在当前市场环境下面临的复杂处境：一方面渴望抓住AI带来的历史性机遇，另一方面又必须警惕潜在的巨大风险。
这种在机遇与风险之间的权衡，或将成为未来一段时间内全球金融市场的主题之一。
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